Эти предложения были реализованы в 1913 г. при создании Федеральной резервной системы. По своей структуре она значительно отличалась от центральных банков европейских стран. В ее состав входили двенадцать региональных федеральных резервных банков, за которыми были закреплены определенные федеральные резервные территории. Все национальные банки должны были в обязательном порядке вступить в ФРС. Федеральным резервным банкам, деятельность которых координировалась Федеральным резервным советом, были переданы функции эмиссии банкнот и хранения резервов банков - членов ФРС, а также межбанковская кредитная деятельность через размещение среди банков - членов ФРС своих капиталов.

Подобно банковским системам всех развитых стран банковская система США является двухуровневой: первый уровень составляют течение года. Чартеры, выданные после 1828 г., сократили разрешенный срок приостановки выплат до 10 дней. Однако в 1837 г. все эти меры утратили силу, поскольку законодательное собрание штата приняло Закон о приостановке выплат (The Suspendion Act), который разрешал банкам автоматически продолжать свою деятельность еще в течение года после приостановки выплат, не обращаясь за специальным разрешением к названному должностному лицу.

Аналогичные законы, схожие или даже худшие по своему эффекту, приняли и другие штаты. Практически ежегодно банки разных штатов прекращали платежи. В 1839 г. выплаты были приостановлены в Пенсильвании и штатах к югу и западу от нее. Пенсильвания приняла закон, разрешавший банкам задерживать выплаты в обмен на предоставление займа штату. В соответствии с этим законом денежные выплаты должны были быть восстановлены через год, однако взятые банками кредитные обязательства фактически не позволяли возобновить выплаты, и в результате был принят еще один закон, который позволил' банкам не выплачивать денег в течение всего периода погашения такого займа.

В 1873 г. произошел первый в послевоенный период крупный финансовый кризис, когда были приостановлены выплаты по депозитам. Аналогичные кризисы происходили впоследствии в 1884, 1890, 1893, 1895, 1907 и 1914 гг. Кризис 1907 г. был особенно тяжелым по своим масштабам и последствиям. В качестве основной причины кризисов назывались отсутствие системы взаимного погашения банкнот разных банков, а также избыточный выпуск банкнот одними банками при непроведении эмиссии другими, что и приводило к системному кризису.

Приостановки выплат, с такой точки зрения, объяснялись просто невозможностью денег изменить свою форму - с чековых счетов на банкноты. Это было учтено при попытке поправить ситуацию: в 1900 г. был принят закон, разрешающий банкам выпускать банкноты на все 100% номинальной суммы обеспечения вместо 90%. Кроме того, в период после 1900 г. в качестве обеспечения вновь разрешалось использовать ценные бумаги не только федерального, но и муниципального уровня. Одновременно был снижен налог на эмиссию - с 1 до 0,5%, с тем чтобы снизить затраты банков.